早年经历

王保义本名刘去非，唐末时在幽州为县吏，后成为平州刺史刘守奇（幽州节度使刘仁恭第三子）的亲信。他虽为人粗暴无行，但“习骑射，敢斗击”，因此颇受刘守奇的赏识。

开平元年（907年），刘仁恭在兵变中被次子刘守光囚禁。刘守光自立为幽州节度使，随后又出兵攻杀了长兄沧州节度使刘守文。刘去非在这场刘氏家族的变乱之中，先是随刘守奇逃亡契丹，不久又与其自契丹逃到晋国。

归附后梁

乾化元年（911年），刘守光在幽州称帝，建立桀燕。晋王李存勖命周德威领兵攻打幽州。刘守奇当时也随军出征，于次年（912年）初兵至涿州。涿州刺史姜行敢据城固守，刘去非于城下喊话道：“小刘郎领军来为父除凶，你怎敢抵挡！”姜行敢遂开城迎降。周德威对刘守奇在幽州的人望大为忌惮，密报李存勖，称其应提防刘守奇。李存勖于是由前线召回刘守奇。

刘去非在返回太原的途中，对刘守奇道：“您不动寸兵而取涿州，必引起晋王的忌惮，若去太原恐为其害。您家此前曾向梁朝（后梁）称臣，我们不如投梁以自保。”刘守奇于是投奔后梁，被任命为沧州留后。刘去非则被调到河阳军担任行军司马。

效力荆南

同光元年（923年），李存勖称帝，建立后唐，史称后唐庄宗。他在当年十月攻灭后梁，统一了中原。刘去非此时正在郢州（治今湖北钟祥）担任刺史，因担心李存勖追究他此前叛晋投梁之罪，于是弃官逃往江陵，依附于后梁旧将出身的荆南节度使高季兴。他在荆南改名换姓，化名为王保义，担任荆南幕府的行军司马，成为高季兴、高从诲父子的心腹。

天福二年（937年），后晋朝封赏荆南（当时节度使已是高从诲）、湖南等处藩镇。王保义当时的官衔是“摄荆南节度行军司马、检校太保、归州刺史”，被进拜为检校太傅，领武泰军节度观察留后，仍充荆南行军司马，又兼沿淮巡检使。

乾祐元年（948年），高从诲病逝，其子高保融袭任荆南节度使。王保义又事高保融，于次年（949年）被后汉朝任命为检校太尉，领武泰军节度使，仍任荆南行军司马。

晚年及去世

王保义后来又改领平江军节度使。他最终在江陵去世。