早年生活

道光十八年二月二十九日（1838年3月24日），奕劻出生于北京。他的祖父是乾隆帝第十七子庆僖亲王永璘，父亲是永璘第六子绵性。永璘去世后，其第三子绵愍承袭郡王封号。道光十六年（1836年），绵愍去世，道光帝降旨把绵志之子奕彩过继给无嗣的绵愍，承袭郡王爵。道光二十二年（1842年），奕彩丧中纳妾及行贿宗人府等事被发觉，奕劻的父亲辅国公绵性欲趁机填补奕彩留下的郡王爵而行贿，结果两人双双被夺爵，绵性还被发配盛京。绵性的哥哥不入八分镇国公绵悌也因包庇绵性之罪而被降为镇国将军。道光二十九年（1849年）十一月，绵悌死，道光帝又把奕劻过继给绵悌，降袭辅国将军。

咸丰元年（1851年），内务府把庆王府（之前为和珅府邸）从奕劻手中收回赐予恭亲王奕䜣。咸丰二年（1852年）正月初一日，奕劻被封为贝子，兼奉庆良郡王绵愍之祀。咸丰十年（1860年）正月，因为咸丰帝三十岁万寿，奕劻进封为贝勒。慈禧在咸丰年间与其弟叶赫那拉·桂祥通信之时，常由奕劻代为捉笔，奕劻虽无学问，却写得一手好字，因此深得慈禧的好感。

同治十一年（1872年）九月，同治帝大婚，奕劻加郡王衔，被授为御前大臣。这是奕劻首次获得较高的官职。

荣获重用

庆亲王奕劻肖像光绪十年（1884年），慈禧太后借口中法战争失利罢斥恭亲王奕䜣的一班军机，史称“甲申易枢”。甲申易枢之后他因缘得接任总理各国事务衙门大臣，主持外交事务，并进封庆郡王。

光绪十一年（1885年）九月，清廷设立海军衙门，他受命会同醇亲王奕譞办理海军事务。权位渐崇的奕劻因才能平平而庸碌无为，常为时人所暗讥。光绪十二年（1886年）二月，命在内廷行走。

光绪十五年（1889年）正月，奕劻被授为右宗正。这一年光绪帝大婚，赐给他四团正龙补服，其子载振头品顶戴。

光绪二十年（1894年），慈禧太后六十大寿，奕劻被封为庆亲王，权位渐崇，而庸碌无为。光绪二十四年（1898年），在戊戌政变的关键时刻，奕劻挺身而出，帮了慈禧大忙，封世袭罔替的铁帽子王。戊戌政变以后，随之而来的“己亥建储”，奕劻既然支持慈禧将光绪皇帝囚禁于瀛台，自然也不会反对立储。并且奕劻作为神机营的主管，他在己亥建储过程中，对慈禧的支持，显得格外重要。

光绪二十六年（1900年）初春，当义和团波及京师之后，奕劻作为总理衙门大臣，屡次领衔上书，请求朝廷镇压义和团。八国联军入侵北京之后，慈禧太后带着光绪帝逃往西安，奕劻奉命留京与李鸿章同任全权大臣，负责与各国议和。光绪二十七年（1901年），代表清政府签订《辛丑条约》。总理各国事务衙门改为外务部后，他仍任总理大臣。

军机首枢

光绪二十九年（1903年），军机大臣荣禄病死，奕劻进入军机处任领班军机大臣，很快又管理财政处、练兵处事务，集内外大权于一身。 奕劻为人贪鄙，与其子载振、大臣那桐卖官鬻爵，被当时的人们讥为“庆那公司”。

光绪三十年（1904年），御史蒋式瑆奏劾奕劻任军机大臣以来，大小官员都去贿赂他，庆亲王府门庭如市，奕劻挥霍异常，但是尚能积蓄起巨款，在英商汇丰银行存入一百二十万两私产。

光绪三十三年（1907年），御史赵启霖再次奏参他为段芝贵谋巡抚职，受贿十万两，其子载振并纳段芝贵所献歌妓杨翠喜。但奕劻因得慈禧太后宠信，两案都不了了之。奕劻初主军机时，袁世凯就用重金笼络，使之成为袁世凯在朝廷中的内援（参见丁未政潮）。

光绪三十四年（1908年），奕劻七十诞辰，大开祝典，成了官员们攀缘交结的好时机，而奕劻更是大肆进财纳贿。各地进献者络绎于道，王府门前车水马龙，列起了长阵。这一次七十寿诞，奕劻所得现金达五十万两白银之多，礼物价值更为百万两白银以上。

晚年时期

庆亲王宣统三年（1911年），清廷裁撤军机处，奕劻任“皇族内阁”总理大臣。同年十月，武昌起义后，他竭力主张起用被罢黜的袁世凯。不久，袁世凯被起用，入京代他为内阁总理大臣，重新组阁，奕劻改任弼德院总裁。

民国元年（1912年）一月十七日，清廷第一次御前会议，奕劻、溥伦主张自行退位，宣布共和，但溥伟、载泽坚决反对，没有结果。第二天再开御前会议，仍无结果。会后，以良弼为首的宗社党等十余主战派前往庆亲王府邸，围攻奕劻，但奕劻不改主意。二月十二日，宣统帝退位后，家人劝奕劻前往天津避难，奕劻执意不肯。亲家孙宝琦与长子载振强行架起奕劻，“绑架”至轿车，天未亮即出正阳门，赶头班火车奔赴天津。车发北京，奕劻如释重负，卧榻而眠。至天津，奕劻饮食如故。在天津小住一段时日后，听闻袁世凯出任临时大总统，革命风潮已经平息，劫难已过，奕劻终究舍不得北京的一片家业，遂再回北京。一进庆王府，但见满目狼藉，犹如抄家一般。

民国六年（1917年）一月二十九日，奕劻病死于天津租界，时年七十九岁。内务府大臣初拟谥“哲”，按谥号解，知人曰哲。溥仪不同意，亲选四字，让内务府选择，为“谬、丑、幽、厉”。溥仪之父载沣闻此，终觉同为宗室，有所不忍，劝溥仪网开一面。溥仪仍不肯。后在亲贵力争之下，才赐谥“密”字，密者，“追悔前过”之意。当时的民国大总统黎元洪颁令，允许其子载振世袭和硕庆亲王的爵衔。