竟陵开府
萧子良精通经学、史学,尤喜佛典,与兄长文惠太子萧长懋并精佛法。齐永明年间,有文士集合于竟陵王左右,其中最著名有萧衍、沈约、谢朓、王融、萧琛、范云、任昉、陆倕等八人,文学史上称“竟陵八友”。任司徒时,移居鸡笼山邸,常在邸园内操办各类斋戒,大集朝臣众僧。一生奉戒极严,自名为“净住子”。何胤的学生锺岏进议曰“食蚶蛎不为食肉”,遭到子良的怒斥。范缜不信佛,子良也以为不满。为政体恤百姓疾苦,遇有灾荒,则上奏朝廷宽减役税、开仓赈济,深受百姓拥护。汤用彤赞叹说:“竟陵王者,乃一诚恳之宗教徒也。”
未能践祚
齐武帝将要驾崩时,时任中书郎的王融意图立萧子良为帝,取代其侄皇太孙萧昭业,最终被齐武帝堂弟西昌侯萧鸾挫败,萧子良未能登基,不久后去世,谥号文宣王。
萧子良亡后,袁彖对陆慧晓说:“齐氏微弱已数年矣,爪牙柱石之臣都尽,所余惟风流名士耳,若不立长君,无以镇四海。王融欲立子良,实安社稷,恨其不能断事,以至被杀。今苍生方涂炭,正当沥耳听之。”