权准“仪表秀伟，望之巍然可尊”，九岁时凭父荫补为都斋库判官，累迁大殿行首。二十岁时登进士第。大德十一年（1307年）来到元大都，谒见高丽忠宣王，得其赏识，擢为代言（承旨）。此后“恩遇愈久愈丰，前后所赐无算”。至大元年（1308年）随忠宣王回到高丽，并率卫士在宫中值班，保卫忠宣王的安全。同年冬，又随忠宣王来元大都。至大三年（1310年）九月，升密直副使。至大四年（1311年）四月，升知密直司事。在此期间，他先后随忠宣王到五台山和上都，并于至大四年（1311年）被忠宣王向元朝保奏为武毅将军、合浦万户。由于他深受忠宣王宠幸，所以他的家仆也仗势欺人，即使绑架了淑妃金氏的姨母也没人敢治罪。

皇庆二年（1313年），忠宣王让位于忠肃王并归国，权准也随忠宣王回国，此后又屡次奉使元朝，封吉昌君。忠肃王曾来到权准府邸，惊叹于“屋宇之美”，说：“非寡躬所敢当也。”其时忠肃王和沈王王暠争权，沈王党想拉拢权准，但权准始终忠于忠肃王，因此在忠肃王王位稳固后，于泰定元年（1324年）二月被拜为佥议赞成事。

至元五年（1339年），沈王党曹頔纠合群臣起兵攻忠惠王，他闭门不出。曹頔失败后，忠惠王进封他为吉昌府院君，并纳他的外孙女洪氏为和妃。

至正八年（1348年），高丽忠穆王去世，他与元老大臣上书元廷，请立王祺（后来的恭愍王）。

至正十二年（1352年）七月十五日去世，享年七十二岁。恭愍王为之辍朝，赐谥“昌和”。