追随孙儒

马殷自称伏波将军马援之后，

887年（光启三年），秦宗权派其弟秦宗衡与孙儒、刘建峰等人攻打淮南，同杨行密争夺扬州。不久，孙儒与秦宗衡发生内讧，将其杀死，自率兵夺取高邮，驱逐杨行密。891年（大顺二年），孙儒将杨行密围困在宣州（今安徽宣城）。 

892年（景福元年），孙儒命刘建锋与马殷掠夺邻近郡县。不久，孙儒战败被杀，部众大都投靠杨行密。刘建锋、马殷收拢残部七千人，南下前往洪州（今江西南昌）。途中，刘建锋被推举为主帅，马殷为先锋指挥使，行军司马张佶为谋主。刘建锋等人到达江西时，兵马已达十余万。 

占据潭州

894年（乾宁元年），刘建锋等人进入湖南，驻扎在醴陵。潭州刺史邓处讷为了防备刘建锋，派邵州（今湖南邵阳）指挥使蒋勋、邓继崇驻守龙回关（今湖南长沙东）。马殷赶到龙回关，遣使劝降蒋勋。刘建锋命人穿上邵州军的衣甲，打着邵州旗帜，前往潭州（今湖南长沙）。潭州守军没有防备，开门应纳。刘建锋斩杀邓处讷，自称武安军留后。 

895年（乾宁二年），唐昭宗任命刘建锋为武安军节度使，马殷为内外马步军都指挥使。不久，蒋勋向刘建锋求取邵州刺史，被拒绝后，便与邓继崇一同起兵攻打湘潭。896年（乾宁三年），马殷平定蒋勋之乱。 

割据湖南

接替留后

同年四月，刘建锋被部下陈赡所杀。众将杀死陈赡，推张佶为留后。不料张佶在前往府衙时，堕马受伤。张佶对众将道：“马公有勇有谋，为人宽厚，比我更适合当主帅。”当时马殷正在攻打邵州，众将便派人前去请马殷回来。 

马殷得知后，犹豫不决，亲信姚彦章劝道：“您与刘龙骧、张司马，三人一体。如今，刘龙骧被杀，张司马受伤，这正是老天让您为主帅。”马殷于是命部将李琼继续攻打邵州，自己则星夜返回潭州。 

马殷到潭州后，张佶将留后的位子让给马殷，自己率众将参拜，定下君臣名分。马殷仍旧任命张佶为行军司马，并命他代替自己攻打邵州。 

不久，马殷被朝廷任命为潭州刺史、判湖南军府事。 

平定湖南

898年（光化元年），唐昭宗任

不久，大将姚彦章请求收复五州，并推举李琼为将。马殷遂命李琼与秦彦晖攻取衡州、永州。 

899年（光化二年），马殷又命部将李唐攻取道州。不久，李琼取郴州、连州。至此，湖南全境皆被马殷平定。 

开辟疆土

900年（光化三年），静江节度使刘士政命陈可璠、王建武屯兵全义岭（今越城岭），防备马殷。马殷欲与刘士政修好，派遣使者前往，结果在边境被陈可璠拒绝。马殷大怒，命李琼攻打静江军，坑杀陈可璠等人。之后，李琼俘虏刘士政，尽取其治下领地。 

901年（光化四年），马殷被正式任命为武安军节度使。902年（天复二年），唐昭宗又加马殷为同平章事。 

903年（天复三年），杨行密派刘存攻打武昌军节度使杜洪，围困鄂州（今湖北武昌）。杜洪求救与朱温，朱温命马殷与荆南节度使成汭、武贞节度使雷彦威一同出兵救援。马殷派秦彦晖、许德勋率水军相救。不久，杜洪兵败被杀，刘存又指挥军队讨伐马殷。 

在秦彦晖等人的抵抗下，刘存屡战不胜，便打算与马殷讲和。马殷在秦彦晖的劝阻下，急攻淮南军，斩杀刘存，夺取岳州（今湖南岳阳）。 

进封楚王

907年（开平元年），朱温称帝，建立后梁。马殷遣使纳贡，被封为侍中兼中书令、楚王。不久，马殷又兼任武昌节度使，充本道招讨制置使。 

同年九月，朱温削除武贞军节度使雷彦恭（雷彦威之弟）官爵，命马殷与荆南节度使高季兴出兵讨伐。雷彦恭向淮南求救，被许德勋击败。马殷又派秦彦晖攻打朗州（今湖南常德），雷彦恭投奔淮南，其弟雷彦雄等被擒获。澧州（今湖南澧县）、辰州（今湖南沅陵）、溆州（今湖南怀化）等地全都归附马殷。 

908年（开平二年），荆南节度使高季兴屯兵汉口，拦截马殷的贡使。马殷大怒，命许德勋率水军征讨。许德勋行至沙头，高季兴又遣使请和。不久，马殷又派步军都指挥使吕师周攻打岭南，夺取昭州（今广西平乐）、贺州、梧州、蒙州（今广西昭平）、龚州（今广西平南）、富州（今广西昭平）。 

910年（开平四年），马殷请求开天策府，置办官属。不久，马殷被拜为天策上将军，并任命弟弟马賨为左相，马存为右相，廖光图等十八人为学士。 

912年（乾化二年），马殷被封为武安、武昌、静江、宁远等军节度使，洪、鄂四面行营都统。 

晚年生活

923年（同光元年），唐庄宗李存勖灭亡后梁，建立后唐。马殷得知后，命儿子马希范入京朝贡，并上缴后梁所授予的都统

924年（同光二年），马殷又兼任尚书令。 

925年（同光三年），唐庄宗平定前蜀。马殷非常恐惧，上表请求致仕，没有得到允许。 

926年（天成元年），唐明宗李嗣源即位，马殷遣使进贡，被封为守尚书令。 

927年（天成二年），唐明宗命尚书右丞李序为册礼使，持节册封马殷为楚国王。 

930年（长兴元年），马殷病逝，终年七十九岁，谥号武穆。 

政治

马殷建立楚国后，升潭州为长沙府，任命姚彦章为左相，许德勋为右相，李铎为司徒，崔颖为司空，拓拔常为仆射，马珙为尚书；又任命弟弟马賨为静江军节度使，长子马希振为武顺军节度使，次子马希声为判内外诸军事。 

马殷还改翰林学士为文苑学士，知制诰为知辞制，枢密院为左右机要司。 

经济

马殷在位时期奖励农桑、发展茶叶、倡导纺织、重视贸易，使楚国经济得以发展。

为了促进茶叶的生产与贸易，马殷采取“令民自造茶”、“听民售茶北客”的宽松政策，让百姓自己制造茶叶来吸引商家。同时，马殷在汴州、荆州、襄州、唐州、郢州、复州设置商业货栈（回图务），以湖南所产的茶叶换取中原的丝绸、战马。 

为了发展商业，马楚利用湖南地处南方各政权中心的地理优势，大力发展与中原和周边的商业贸易，采取免收关税，鼓励进出口贸易，招徕各国商人。此外，马殷还用铅铁铸钱，使得商人出境前在不得不在楚地购买大量产品。 

为了发展纺织业，马殷命令百姓可以用帛代替钱交纳赋税，促进了湖南的桑蚕业的发展。 

三羊五马

容州刺史庞巨昭善于利用星象占定人事吉凶祸福。后来投奔长沙，有人问他湖南与淮南的国祚长短。庞巨昭道：“我来长沙时，听到有童谣在唱：‘‘三羊五马，马自离群，羊子无舍。’从此之后，马氏还有五位君主，杨氏还有三位君主。”后来，马殷死后，楚国历经马希声、马希范、马希广、马希萼、马希崇五位君主，被南唐大将边镐所灭；而吴国自杨行密死后，历经杨渥、杨隆演、杨溥三位君主，被权臣徐知诰（李昪）篡夺。